Финансы - инвестирование - Варианты прокатки прыжок





--- Apple может выпустить рекордные 250 миллионов айфонов в 2018 году: аналитик


Варианты обычно рассматриваются как инструмент для "быстрых денег" толпы. Если трейдер опцион может правильно прогнозировать цену товара в конкретные сроки и купите подходящий вариант, какую прибыль они могут принести в несколько месяцев. Однако, если прогноз неверен, то же вариант может легко истекают бесполезными, уничтожив первоначальные инвестиции.
Однако, вариантов также может быть полезным для купить и держать инвесторов. Начиная с 1990 года, инвесторы могут покупать опционы со сроком действия-от девяти месяцев до трех лет в будущее. Эти варианты известны как скачок (долгосрочный капитал ожидании ценных бумаг) варианты.
Покупка LEAPsInvestors можете купить скачок контрактов опциона колл вместо акций для того, чтобы получить аналогичные долгосрочные инвестиционные преимущества с меньше капитальных затрат. Подставляя производным финансовым инструментом на фондовых известна как стратегия пополнения запасов, и используется для повышения общей эффективности капитала .
Прокат LEAPsThe большая проблема с предложениями для покупки и удержать инвестора краткосрочный характер безопасности. И даже скачок функции, с выдохов в течение года может быть слишком коротким для самых ярых купить и держать инвесторов.
Однако, опцион скачок может быть заменен другим прыжком с более поздним истечением. Например, два года скачок звонок может быть проведена за один год, а затем продал и заменил на другой двухлетний вариант. Это может быть сделано в течение многих лет, независимо от того, будет ли цена базового актива пойдет вверх или вниз. Сделав опции жизнеспособного выбор для купить и держать инвесторов.
Продажа старых скачок звонки и покупке новых таким способом, называется Опция накат, или иногда просто ролл. Вкладчик делает регулярные небольшие денежные расходы для того, чтобы поддерживать большой долей заемных инвестиционных положении в течение длительного времени.
Прокатный вариант продвижения вперед-это недорого, потому что инвестор продает аналогичный вариант с аналогичными характеристиками в то же время. Однако, предсказать точную стоимость невозможно, поскольку параметр ценообразование зависит от таких факторов, как волатильность, процентные ставки и доходность по дивидендам, которые никогда не могут быть точно спрогнозированы. Используя спред между двухлетней и годичной опциона базового актива по цене страйк, это разумный критерий.
См.: четыре преимущества вариантов, альтернатив закрытия ниже внутренней стоимости и снижение рисков с опциями
Используя скачок вызовов, как и любой акции-замена стратегию, является наиболее экономически эффективным для ценных бумаг с низкой волатильностью, такие как индекс или сектор etfs или крупные Финансы, и всегда есть компромисс между тем, сколько денег изначально подавлен, и стоимость капитала для варианта. На-деньги опциона на низкую волатильность акции или etf, как правило, очень недорогие, а в деньгах опцион на высокую волатильность акций будет существенно дороже.
Кредитное плечо и VolatilityAt деньги скачок опционов изначально имеют более высокое плечо и волатильность. Незначительные изменения рыночной цены базового актива может привести к высокому проценту изменения цены на опцион, и величины может колебаться на 5% в обычный день. Инвестор должен быть готов к этой волатильности.
В течение года, в качестве базового актива ценит и опциона строит акций, опцион теряет большую часть своих рычагов и становится значительно менее летуч. Учитывая многолетние периоды владения, результаты инвестирования являются относительно предсказуемыми, используя статистику и средние.
Обратите внимание, что увеличение на 1 $в базовой безопасности не сразу приведет в полный рост 1 $в високосный цене звоните . Потому что вариантов у дельты, они получают определенное удовлетворение сразу, а потом накопить остаток, как они становятся ближе к экспирации. Это также делает их более подходящими для инвесторов с более длительным периодом владения.
Этот пример ExampleIn, мы подсчитали, ожидаемая процентная ставка и ожидаемая доходность глубоко в деньгах опцион на шпиона, индекс S&ампер;P 500 индексный Фонд трекер в режиме реального времени. Мы предполагали ежегодное удорожание от 8%, до дивиденды и имеет возможность в течение пяти лет.
Акции
Линеечку
Шпион
Цена
143. Восемьдесят один
5-летняя динамика
+8% (до выплаты дивидендов)
5-летняя целевая цена
211. Тридцать
Вариант скачок звонок
Линеечку
CYYLP. Х
Цена
31. Шестьдесят
Удар
120
Действия
12/2008
Начальная Дельта
0. Девятьсот тридцать восемь
Стоимость капитала
3. 9% до выплаты дивидендов
Накат
4. 10, оплачивается в три раза
Наката %
3. 4%, до дивидендов
5-летняя целевая цена
91. Тридцать
5-летняя динамика
+17. 2%
Расчеты дисконтированных денежных потоков может быть использован для определения как стоимости капитала и ожидаемого курса.
Годовой накат стоимость неизвестна, но мы будем использовать, как прокси, разница в стоимости между вариантом декабре 2007 и декабре 2008 вариант по той же цене страйк . Он может пойти вверх или вниз в следующем году, но со временем ожидается снижение. Инвестор будет платить наката стоимость в три раза, чтобы продлить на два года в пятилетний период.
Обратите внимание, что в приведенном выше примере мы исключили дивиденды. Владельцы опционов не получают дивидендов, но они делают выгоду от более низких цен для того, чтобы учитывать ожидаемые будущие выплаты дивидендов . При расчете ожидаемой доходности для любого прыжка, быть последовательным и включить или исключить дивидендов от стоимости капитала и ожидаемого курса.
Дно LineMost купить и держать инвесторов и индекс инвесторы не знают, что скачок вызовов может быть использован в качестве источника инвестиционных долга. Используя скачок опцион является более сложным, чем при покупке акции на марже, но вознаграждение может быть более низкой стоимости капитала, рост кредитного плеча и без риска маржин-коллов.
Скачок опционы могут быть приобретены, а затем перевернулся на протяжении многих лет, что позволяет базовой безопасности продолжать соединение, так как инвестор оплачивает накат расходы. Если опцион глубоко в деньгах и базового актива имеет низкую волатильность, то стоимость капитала будет низкой.
Скачок звонки могут дать инвесторам возможность построить долгосрочные портфели акций или индекса etf и тем самым контролировать крупные инвестиции с меньшими капитальными затратами. В приведенном выше примере инвестор может контролировать портфель индекса 143,810 за $31,600 $первоначальный взнос.
Конечно, это всегда важно для планирования закупок, продаж и дальнейшего наката стоит тщательно, так как выход большой долей заемных инвестиций во время экономического спада, скорее всего, приведет к значительным потерям. Несмотря на то, что многие покупатели вариантом являются краткосрочными хеджеров или спекулянтов, можно утверждать, что с высокой долей заемных средств подходят только для инвесторов с очень долгосрочной перспективе.
См.: использование дням в закрытой звонить писать и торговые акции против опционы - Часть 1




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Варианты прокатки прыжок Варианты прокатки прыжок